券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年较低的(de)基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风(fēng)证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业(yè)总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包(bāo)括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展取得(dé)一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的(de)低基数(shù)有关(guān)，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是(shì)财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金融(róng)资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利(lì)息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投(tóu)资(zī)业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政策放松(sōng)预期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国(guó)金证券的(de)研报(bào)中称，自营投(tóu)资(zī)成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心因(yīn)素，一季度(dù)自(zì)营业务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年(nián)重点关注(zhù)差异化(huà)监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是受到自(zì)营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在年(nián)内(nèi)实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善。

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