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顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低估(gū)值、高(gāo)分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包括能源链(liàn)、“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运营(yíng)商在内的(de)“中特(tè)估”方向最鲜明的共同(tóng)特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值(zhí)分(fēn)别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨后，当前这(zhè)些板(bǎn)块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商股息(xī)率显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)市(shì)场整体，较高(gāo)的分红也成为其进可攻、退(tuì)可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板(bǎn)块修复的重(zhòng)要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年(nián)之际，从沙(shā)伊和解、中俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联合声(shēng)明等，以及(jí)后续5月(yuè)召开在即的第三届(jiè)“一带一(yī)路(lù)”国际(jì)合(hé)作高峰论坛，“一带一(yī)路(lù)”相关利(lì)好不断，板块(kuài)行情(qíng)得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经济(jì)上升为(wèi)国家战略，相关政策密集出(chū)台。今年国务院改(gǎi)组又新设国家数据局(jú)。运营商作为(wèi)“数字经济”的基础(chǔ)设施(shī)，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资(zī)范式之三：景气(qì)修(xiū)复预期(qī)

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的(de)全年(nián)宏观(guān)主线驱(qū)动盈利能力修复，带动(dòng)能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海外供应、同时下(xià)游需(xū)求基本集中在国(guó)内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期(qī)回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投(tóu)资范(fàn)式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运营商等(děng)之外，当前我(wǒ)们建议关(guān)注(zhù)机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支持的(de)战(zhàn)略性产业(yè)之一，近(jìn)年来经历了行业调整和产能过剩的(de)困境，但近(jìn)期板块景气已在(zài)改善：一方面，随着全球航运市场需求(qiú)正在增长，带来包括化学(xué)品船与(yǔ)成(chéng)品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革(gé)推动(dòng)造船企(qǐ)业(yè)重组整合和产能(néng)优化之下，国内(nèi)船舶制造业已(yǐ)在(zài)逐步(bù)实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口(kǒu)）：五一期间各项(xiàng)数(shù)据恢复良好。业绩确定(dìng)性(xìng)强，承诺高分红，类(lèi)债(zh顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱ài)属(shǔ)性突出。经济增速下行，高(gāo)速公路(lù)、铁路、港口资(zī)产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高(gāo)速(sù)公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注重投资人回报，多家公司发布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来(lái)几年高分红水平，给投资人带来(lái)确定性(xì顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱ng)的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背(bèi)景(jǐng)下(xià)融(róng)资(zī)需求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑，板块估值也(yě)具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预(yù)期回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和(hé)扩(kuò)投资(zī)的政策基调下，后续信贷、社(shè)融(róng)仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩(jì)稳定且高分红(hóng)的板(bǎn)块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置(zhì)，修(xiū)复空间较大。