金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品(高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来pǐn)交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上(shàng)一(yī)次白糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之内，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一(yī)路(lù)狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中(高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的(de)每三(sān)年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和(hé)地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四大出口国(guó)分(fēn)别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁(níng)糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以(yǐ)来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续(xù)挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案(àn)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来