银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄-重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院

银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一(yī)度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持(chí)续攀升，引来众多投(tóu)资者的(de)目(mù)光。国泰君(jūn)安刘(liú)越(yuè)男等人(rén)在4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月(yuè)社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可(kě)持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日(rì)研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的(de)不确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持续(xù)提升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值(zhí)基(jī)本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规(guī)模未(wèi)来将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市(shì)场(chǎng)规(guī)模(mó)增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年(nián)也将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链(liàn)来看(kàn)，主要(yào)包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的(de)终端(duān)零售(shòu)环(huán)节，其中下游环节的(de)附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集(jí)团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其(qí)余8个均(jūn)为国产品牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业头部(bù)公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。