财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是(shì)上海车展有望(wàng)带动购车(chē)需求预期(qī)的提振。乘联会秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)将让消费者感受(shòu)到汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信(xìn)心(xīn)，也提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前车(chē)企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费者(zhě)对(duì)电(diàn)动车的观望心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善(shàn)，市(shì)场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能(néng)进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国(guó)内动力(lì)电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完结，届(jiè)时(shí)电池(chí)厂商库存(cún)水平有望逐步(bù)恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较低，环比(bǐ)增幅更(gèng儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班)是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会(huì)上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全面恢(huī)复(fù)生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认(rèn)为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价(jià)格(gé)属(shǔ)于(yú)阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断(duàn)。“一方面需要观(guān)察下(xià)游(yóu)库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前对(duì)财联社记(jì)者表示(shì)。该(gāi)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年(nián)四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电(diàn)池(chí)厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停的(de)产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有业(yè)内(nèi)人(rén)士直言(yán)，相关库存(cún)基本出清，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补货。作为(wèi)锂电产业的(de)风向标，宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁德时代的(de)库存(cún)已经退回(huí)到2022年第(dì)一季(jì)度(dù)的水平。材料价格和库(kù)存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标也构(gòu)成(chéng)锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐(lè)观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在(zài)不到(dào)半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在26日召开的中国(guó)汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国(guó)汽车工(gōng)业协会常务副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链分工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期(qī)大幅下降也不是正(zhèng)常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证(zhèng)价值(zhí)链的合理(lǐ)分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一(yī)系列的(de)数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人(rén)士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主(zhǔ)要在于(yú)下(xià)游车(chē)市短期需(xū)求下滑，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而(ér)在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商集体进入(rù)清库(kù)存(cún)阶段。从上游材料价格变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石(shí)墨(mò)、极片粉等系列(liè)材(cái)料(liào)价格也出(chū)现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的库存(cún)也(yě)已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平。据(jù)高工(gōng)锂电(diàn)了解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商库存水位(wèi)回(huí)退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购(gòu)方面，电池厂商和(hé)下游车(chē)企已陆续重启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场表现上看，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要(yào)来自车市(shì)的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度(dù)新能源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销量逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度(dù)采购谈(tán)判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能(néng)会有(yǒu)回(huí)涨(zhǎng)的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)真实(shí)的(de)供(gōng)给情况更加清晰(xī)，市(shì)场(chǎng)预期(qī)回调下，电(diàn)池(chí)厂商在价格谈判上会更(gèng)加(jiā)谨(jǐn)慎。同时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价(jià)权。电(diàn)池(chí)回(huí)收端，邦(bāng)普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局(jú)，来自终端材(cái)料回收的(de)产能(néng)也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内回收的(de)废(fèi)旧电池(chí)的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池(chí)厂商(shāng)都已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的(de)布局(jú)，包括宁德(dé)时代的(de)宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经历(lì)过复(fù)杂的(de)产业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整(zhěng)个(gè)锂电产业的(de)运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链各个环(huán)节(jié)的价(jià)格(gé)以及供需(xū)变化也将变(biàn)得更加平衡(héng)且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个(gè)下游(yóu)获(huò)利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池(chí)材料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内人士(shì)所乐(lè)见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格矿业(yè)一季(jì)度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动(dòng)，上(shàng)游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接(ji儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班ē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事(shì)。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价格(gé)下(xià)降长期(qī)利好中(zhōng)国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐(qí)锂业(yè)和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的(de)净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和(hé)可能(néng)的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公(gōng)司也有(yǒu)行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开(kāi)采成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也(yě)需要(yào)通过长协确定(dìng)，按市价定(dìng)期(qī)调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两(liǎng)家大(dà)企业更能(néng)容忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降价减(jiǎn)产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个下游获利(lì)，上游承(chéng)压(yā)的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的(de)超预(yù)期下跌，使宁(níng)德(dé)时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)绑定一些(xiē)车企的三年长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计(jì)划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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