市场(chǎng)再迎(yíng)来(lái)风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日(rì)，上交所发文(wén)称，将在证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将(jiāng)拥(yōng)有(yǒu)更灵活的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，相(xiāng)应(yīng)的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定(dìng)性(xìng)都将有(yǒu)所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数场内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF相继(jì)成立。截(jié)至目(mù)前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼(hū)声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价(jià)格波(bō)动更大，因此(cǐ)，随(suí)着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理(lǐ)风(fēng)险的(de)同时，能够有更(gèng)多(duō)的时间和(hé)精力去(qù)关注标的对应上市公司的投(tóu)资价(jià)值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的(de)容(róng)量将有所扩(kuò)大(dà)，提供(gōng)更好的流动(dòng)性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多的增(zēng)量资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。截至目前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市(shì)场上新速度(dù)加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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