金融(róng)界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六(liù)年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约连豫n是河南哪里的车牌破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产豫n是河南哪里的车牌国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大(dà)出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年(nián)以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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