5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的(de)板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美(měi)国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的(de)陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来(lái)经济收(shōu)缩压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金利(lì)率的回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍(réng)在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短(duǎn)期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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