5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗c="http://img.jrjimg.cn/2023/05/05/f362578c344f3969fb49ee10f932f2f9.png" alt="券(quàn)商5月金股策略汇(huì)总，5月行情怎么(me)走？机构普遍这样认为">

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺口重回(huí)下(xià)行(xíng)通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊(huái)的经济周同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗期格局下(xià)，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二级(jí)市(shì)场(chǎng)估值(zhí)体系国际(jì)化(huà)是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短(duǎn)期市(shì)场下(xià)跌(diē)后(hòu)5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预期(qī)很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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