财联社5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在(zài)蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在(zài)对外输(shū)出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了(le)。”有基(jī)金(jīn)公司(sī)人士(shì)向(xiàng)财联社(shè)记者表示(shì)，随(suí)着4月底(dǐ)上市公司年报一(yī)季(jì)报的(de)披(pī)露，炒作(zuò)没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而(ér)市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日以来(lái)，市场成交额较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前(qián)连(lián)续7个交易(yì)日净流入的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、路由器有使用年限吗引力传媒等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资者(zhě)开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业(yè)革命进程(chéng)中，人(rén)工智能(néng)行(xíng)情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估(gū)方面，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面的(de)行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新(xīn)能(néng)源形成了“三国(guó)对立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市场的(de)两大(dà)主(zhǔ)题(tí)“中(zhōng)特(tè)估”及人工智(zhì)能板块(kuài)均出现(xiàn)调(diào)整，整(zhěng)路由器有使用年限吗体盘(pán)面主线不(bù)够清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内(nèi)需政(zhèng)策及(jí)货币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏(sū)背(bèi)景下(xià)，权益(yì)市(shì)场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍(réng)将是持续关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点在(zài)医(yī)药(yào)的反弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除创业(yè)板指(zhǐ)外累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股(gǔ)息为代(dài)表的“中特估(gū)”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月(yuè)4日达(dá)到(dào)年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交易日，热门个(gè)股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的(de)投资(zī)者(zhě)体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回(huí)撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有能延续周一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募(mù)基(jī)金观点(diǎn)反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面(miàn)、还是(shì)估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无(wú)限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金回(huí)报(bào)率来看，排(pái)名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出(chū)，直言经济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要(yào)信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必(bì)会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季(jì)报(bào)定价，短期市场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全(quán)年(nián)的投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特(tè)估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日(rì)发(fā)布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服(fú)务业(yè)和消费恢复(fù)相对(duì)较快，我国(guó)经济运(yùn)行(xíng)总体延续(xù)修(xiū)复的(de)态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股(gǔ)指交(jiāo)割(gē)日临(lín)近(jìn)，盘(pán)面波动(dòng)剧(jù)烈一(yī)点，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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