自(zì)4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价(jià)值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些于(yú)过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产(chǎn)替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持(chí)续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的(de)人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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