财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格(gé)的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思(qiú)及加盟(méng)商(shāng)补货需(xū)求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤(yóu)其(qí)值得期(qī)待；其(qí)三(sān)，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研(yán)报(bào)中(zhōng)分析(xī)，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的(de)不(bù)确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等(děng)因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的(de)节(jié)奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙(lóng)头(tóu)公(gōn蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思g)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及(jí)积极的(de)渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持(chí)续提升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于(yú)历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠(zhū)宝市场规模(mó)未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更(gèng)快(kuài)，年复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的(de)终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类(lèi)零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场份额，可以获(huò)得更加优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上(shàng)市公(gōng)司包括萃(cuì)华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况(kuàng)如下：

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