今年A股市场(chǎng)最为火(huǒ)热(rè)的“中特估”板块又将迎来重磅级(jí)指数(shù)ETF产品！

　　中国(guó)基(jī)金报记者获悉，4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正(zhèng)式定(dìng)档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购期为(wèi)5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士用“乐(lè)观、理性”来形容。在他们看来，首先，中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF契合(hé)目前(qián)资(zī)本市场(chǎng)的行(xíng)情主线，预计发行(xíng)情况较为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商(shāng)近期对(duì)于基金的发(fā)行导向转(zhuǎn)为(wèi)保有量考核，也(yě)不会过份冲刺首发(fā)规模(mó)。

　　还有业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，中证国新央企主题系(xì)列指数有助(zhù)于(yú)资(zī)本市场从科技领域、能源产业等多(duō)维(wéi)度(dù)服(fú)务央企(qǐ)，强化(huà)股东回报，帮助投(tóu)资者走进央(yāng)企(qǐ)、认识央企，支持(chí)央企利用(yòng)资本市(shì)场做(zuò)强做(zuò)优做大，提(tí)升(shēng)市场(chǎng)影响力、号召力，切实促进(jìn)央企上市公司实现高质量发展。

　　3只央(yāng)企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时对外发布基金发售(shòu)公告。

　　公(gōng)告显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF定于5月(yuè)15日(rì)至19日期(qī)间(jiān)正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下(xià)现(xiàn)金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认(rèn)购期为5月17日(rì)19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基(jī)金(jīn)均设置20亿元的首发(fā)募集(jí)上限。3只(zhǐ)基(jī)金费率也稍有差异，招商及(jí)汇添富(fù)旗下的中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额小于50 万(wàn)份(fèn)的，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份额在(zài)50万份至100万(wàn)份(fèn)之间的，广发中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大(dà)于100万份的，认(rèn)购费(fèi)用统一(yī)为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF由工商(shāng)银行托管(guǎn)，汇(huì)添富中证国新央企股东回报ETF由建(jiàn)设(shè)银行托管(guǎn)，招(zhāo)商中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的托管方则是(shì)中信建投证券。

　　此外(wài)，据(jù)基金(jīn)君了解，上交所(suǒ)拟(nǐ)定(dìng)于硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子5月11日举办“发现(xiàn)央企(qǐ)投资价值促进央企估(gū)值回归”业务交流(liú)会暨(jì)国新央(yāng)企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议(yì)主旨为进一步探(tàn)索建(jiàn)立中国(guó)特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系，引导央企投资价值发现，推动(dòng)央企估值回归合理(lǐ)水平。上交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金公司等(děng)相(xiāng)关领导将出(chū)席会(huì)议(yì)。

　　在多(duō)位业内人士看来，3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议(yì)或为产品发行预热。

　　不少行业人(rén)士也(yě)看好(hǎo)央企股东回(huí)报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的行情主线(xiàn)，包(bāo)括(kuò)交易所、券(quàn)商、基金工商各方(fāng)对此也比较(jiào)重视，基金公司(sī)肯(kěn)定(dìng)会重点发行，但(dàn)目前市(shì)场上也存在不少央企主题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性(xìng)。”一位基金(jīn)公司人(rén)士表现。

　　一(yī)位券商(shāng)人(rén)士也(yě)表示，所在券(quàn)商会参与其中(zhōng)一只央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场的(de)行情主(zhǔ)线(xiàn)，产品本身就比较好卖(mài)；其次(cì)，我们近期已将考(kǎo)核(hé)侧重点(diǎn)放在产品保有量上，同时降低基(jī)金首发的(de)考核权(quán)重。”上述券商(shāng)人士(shì)称。

　　一位基(jī)金公司人(rén)士也预计，类似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在此次(cì)央企股东回(huí)报(bào)ETF上上演。“近期多家基金公(gōng)司上报的中证国新央企ETF已经分为(wèi)三批(pī)陆(lù)续推向市场(chǎng)，而不是九只同时获(huò)批发(fā)售，就是为(wèi)了避免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度(dù)拼基金首(shǒu)发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情(qíng)况也(yě)会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布(bù)局央企主题(tí)产品

　　为(wèi)投资(zī)者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门(mén)，基金公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数(shù)据(jù)发现，今年以来全(quán)市场已有18家基金公司陆(lù)续申报了21只央国(guó)企主(zhǔ)题基金(jīn)，易方达(dá)、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公(gōng)募巨头都有参与，其中(zhōng)嘉实(shí)、华(huá)安、银(yín)华基金(jīn)等多家(jiā)机构(gòu)，还各申报了主(zhǔ)、被动两只产品，积极(jí)填(tián)补这一(yī)产(chǎn)品(pǐn)条(tiáo)线。

　　除了中证国新央企股东回(huí)报ETF之(zhī)外，此前(qián)，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博(bó)时、嘉实则上(shàng)报了中证国新央企(qǐ)现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆(lù)续进入发行。

　　伴随(suí)着这些主(zhǔ)题产品的发(fā)行，意味着，个人和(hé)机构投资者拥有(yǒu)配置(zhì)央企特色(sè)指数(shù)、分享改革红利(lì)的便捷(jié)工(gōng)具。

　　据业内人士表示，早在去(qù)年(nián)11月，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满提(tí)出“探(tàn)索建立具有中国(guó)特色的估(gū)值(zhí)体(tǐ)系，促进市场资源(yuán)配置功能更好发挥”。这一(yī)讲(jiǎng)话(huà)为A股市场(chǎng)未来(lái)发展和改革指明(míng)了方向，成熟完善的估(gū)值体系对于资本(běn)市场的价值发现(xiàn)以及(jí)资源配置功能的发挥有重(zhòng)要作用，也是资本市场支持实体经济发展的(de)重要基(jī)础。因此，看准(zhǔn)“中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系”背景之下(xià)，央国(guó)企估值重塑的(de)机遇，行(xíng)业对这一领域的产(chǎn)品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前(qián)储备了不(bù)少央国企(qǐ)主题基(jī)金，就是看(kàn)准这类企业的投资(zī)价值。”据一位基金公(gōng)司人士表示，建立具(jù)有中国特色(sè)的估值体系(xì)，有助于(yú)提升市(shì)场对国有(yǒu)上(shàng)市企业(yè)的关注(zhù)度，对企业估值层(céng)面的各类因素(sù)做进(jìn)一步的研究和(hé)探讨，强化相关领域在新环境下的资产价(jià)格预期。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆表示，从长期(qī)来看，央(yāng)国企板(bǎn)块的投(tóu)资逻辑是比较(jiào)完(wán)备的(de)：一是央企是实现国家战略发(fā)展(zhǎn)的(de)“排头(tóu)兵”，不断受到政策的(de)支持与引导；二是央企作为资(zī)本市场“压(yā)舱石”“基本盘(pán)”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年(nián)提升(shēng)；四是央企仍是A股估值洼地(dì)。未来在不断完善中国(guó)特色现代资本市场下，预(yù)计国资央企有望(wàng)迎来(lái)估值修复。

　　汇添(tiān)富基金经理晏阳也表示(shì)，当前稳健(jiàn)的经营(yíng)业绩为(wèi)央国企的估值重塑提供(gōng)了市场(chǎng)认可(kě)的基础。从盈利(lì)能(néng)力方面来看，近年来央(yāng)国企ROE出(chū)现明(míng)显企稳回升，目前已超过其他类型(xíng)企业，高于A股平均水平(píng)，体现(xiàn)出央国企较强的“价值创造(zào)”能力。从成长性(xìng)来看，2022年三(sān)季度国资委旗下上市央企营业总收入(rù)同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归(guī)母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来(lái)，央国企上市公司质量的提升或将成为央(yāng)国企估(gū)值重塑的核(hé)心动(dòng)力(lì)。

　　招商(shāng)基(jī)金量化(huà)投资(zī)部基金经理刘(liú)重杰也表示(shì)，从公司经(jīng)营的(de)角度看，上(shàng)市(shì)央(yāng)、国企的盈(yíng)利能力相比(bǐ)A股市场整(zhěng)体(tǐ)而(ér)言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率(lǜ)过(guò)往长(zhǎng)期领先，具备较高的(de)长期投资(zī)价值，或更符合机构投资者、个人养老金(jīn)等配置性的需求。在中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系的推进过程(chéng)中，央企股东回报指数具备(bèi)较好的(de)长期(qī)配置价值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央企股东回(huí)报(bào)指数是什么？

　　答(dá)：中证国新央企股东(dōng)回报指数，指(zhǐ)数(shù)由(yóu)国新投资有限(xiàn)公司定制，主(zhǔ)要选取国务院国资委(wěi)下属现(xiàn) 金(jīn)分红或(huò)回购总额占总市值比率较高的50只上(shàng)市公司证券作为指数(shù)样(yàng)本， 以反映(yìng)央企股东回报主题上市公(gōng)司证券的(de)整体(tǐ)表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事业、石油(yó硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子u)石化(huà)、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机械(xiè)设(shè)备(bèi)等，前(qián)十大成份股权重(zhòng)合(hé)计约33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大成份(fèn)股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指数公司(sī)， 截(jié)至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股(gǔ)东回报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回报指数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股息率为(wèi)4.86％，远高于主流(liú)指(zhǐ)数的分红(hóng)水平(píng)。

　　低估值：央(yāng)企股东回报指数当前市盈(yíng)率约(yuē)为(wèi)9倍，相对于(yú)主(zhǔ)流(liú)指数表现出更低的估值水平，央企估值(zhí)重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均(jūn)稳(wěn)定保持在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)时(shí)间是(shì)？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日至5月19日。投(tóu)资(zī)者可选择网(wǎng)上现金认购(gòu)、网下现金(jīn)认购和网下(xià)股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集(jí)规模(mó)上限为(wèi)20亿元，如果(guǒ)募集规模(mó)超(chāo)过20亿(yì)元，将(jiāng)采取比例配售的(de)措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF的(de)费用(yòng)如何？

　　答：一般(bān)ETF产(chǎn)品涉及(jí)认(rèn)购费、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品(pǐn)认购费用(yòng)来看(kàn)，在认购(gòu)金额低于(yú)50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万(wàn)和100万(wàn)之间，广发旗下产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安排(pái)？

　　答(dá)：这3只(zhǐ)ETF将在上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市。多(duō)家公司(sī)后续将安排做(zuò)市商，保(bǎo)障(zhàng)充(chōng)分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三(sān)家基金公司都由“实(shí)力派”来担纲基金经理。其中广发(fā)央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理(lǐ)罗国(guó)庆为(wèi)广发基金指数投(tóu)资部副总经理，而(ér)汇添富(fù)央企回报(bào)ETF采取了双基(jī)金(jīn)经理来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数(shù)历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截(jié)至3月(yuè)31日(rì)，央企(qǐ)股东回报指数过去三(sān)年累计涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期沪深(shēn)300和上证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待央企指(zhǐ)数的(de)投资价值？

　　第一(yī)、央企特色突出：1、市值(zhí)优势(shì)明显(xiǎn)，具备较高(gāo)的长期投资(zī)价(jià)值；2、央(yāng)企经营较稳健(jiàn)，整(zhěng)体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负社(shè)会责任，是国(guó)家(jiā)战(zhàn)略发(fā)展主力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重(zhòng)塑(sù)中国特色估值体系背景下估(gū)值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利(lì)属(shǔ)性更明显，追求分享高质(zhì)量发展成果2、具备一(yī)定抗通(tōng)胀能力和抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念(niàn)已经(jīng)涨过一(yī)轮(lún)了，板块(kuài)持续(xù)性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前估(gū)值仍处于较低(dī)分位水平(píng)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中(zhōng)证央企(qǐ)指数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今(jīn)，中(zhōng)证央(yāng)企指数(shù)估值(zhí)水平（市盈率(lǜ)TTM）处于(yú)其38％分位水平。无论(lùn)横向对比还是纵向比较，央企整体估值(zhí)水平(píng)与其(qí)经济地(dì)位并不匹配(pèi)，亟待(dài)改善，在(zài)政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的主线。从券商机(jī)构(gòu)的对外观点来看，多(duō)家券商明(míng)确表(biǎo)示(shì)今年的投资(zī)主线之一就是央国企价(jià)值重估。部分券商的观点如下：

　　国(guó)信证(zhèng)券：继续把握国企价(jià)值(zhí)重(zhòng)估这一投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线；

　　银河(hé)证券：不受黑天(tiān)鹅(é)干扰，坚持数(shù)字经济+国企改(gǎi)革主线；

　　平(píng)安证券：数字经(jīng)济(jì)+国(guó)企改革的(de)投资(zī)主线更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在(zài)新一(yī)轮国(guó)企改革和中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)推动下，当前国企价值重估行情有望持续(xù)并形成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子