财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化(huà)集团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂(lǐ)能(néng)一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之(zhī)一是上海车展有望带动(dòng)购车需(xū)求预期(qī)的提(tí)振。乘联会(huì)秘(mì)书(shū)长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的(de)火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致消费者对(duì)电(diàn)动(dòng)车的观(guān)望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且(qiě)在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳(wěn)为(wèi)主，不太(tài)可(kě)能进(jìn)行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续(xù)稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到5月完结，届(jiè)时(shí)电池厂(chǎng)商库(kù)存水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上游(yóu)材料(liào)采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调(diào)查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙头企业(yè)5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会(huì)上表示(shì)，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比一季度(dù)会(huì)有明(míng)显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方(fāng)面需(xū)要(yào)观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需要看终端(duān)需求是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一(yī)季度实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，此前(qián)暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业(yè)内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库(kù)存基本出(chū)清，后(hòu)续(xù)将根据公司规划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业(yè)的(de)风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材(cái)料(liào)价(jià)格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向 最乐(lè)观者预(yù)判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到(dào)半年时间(jiān)跌(diē)去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联(lián)盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力(lì)电池行业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链分工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看(kàn)来(lái)，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分(fēn)配，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社(shè)不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻(luó)辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一(yī)系(xì)列(liè)的数据验证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或已经到(dào)来。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求(qiú)表现(xiàn)上提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价(jià)格(gé)变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商的库存(cún)也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池(chí)厂商(shāng)库(kù)存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场表现上看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自(zì)车(chē)市的(de)需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，其月(yuè)销量逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业(yè)有望迎来需(xū)求(qiú)订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有(yǒu)回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度不(bù)可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士(shì)表示，因为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场预期回(huí)调下，电(diàn)池厂商在(zài)价(jià)格谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池(chí)厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应(yīng)稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电(diàn)池回(huí)收布局，来自终端(duān)材(cái)料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的(de)运作模式正(zhèng美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)从“大开大合(hé)”的波浪式变得(dé)更为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各(gè)个环节(jié)的价格以及供需变化(huà)也将(jiāng)变(biàn)得更(gèng)加平衡且(qiě)具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带(dài)动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不(bù)是一个下(xià)游(yóu)获利、上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌(diē)过快，但这(zhè)并(bìng)不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一(yī)季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年(nián)一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不(bù)断压低(dī)碳酸(suān)锂出货(huò)价格(gé)，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季(jì)度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第(dì)二(èr)日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周期中获得更(gèng)多市场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年(nián)上(shàng)一(yī)轮锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局(jú)的新公司(sī)，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去年的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最(zuì)大(dà)的新(xīn)能源车(chē)企比亚(yà)迪(dí)还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承受价(jià)格下(xià)跌和(hé)可能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两(liǎng)家公司也有行业里最优的(de)成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司入股的(de)海外锂(lǐ)矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味(wèi)着(zhe)，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际交易美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗中，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开采(cǎi)权(quán)，交易价(jià)格也需要(yào)通过长协(xié)确定，按市价(jià)定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下(xià)跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价(jià)下降带来的连(lián)锁反应，并(bìng)不是一个(gè)下游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁(níng)德(dé)时(shí)代理论上会(huì)受益，但(dàn)锂(lǐ)价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就亏损。

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