5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而(ér)此(cǐ)前(qián)约(yuē)定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包(bāo)袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车此前为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾(céng)现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在约定(dìng)时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山(shān)西省产(chǎn)权交易市场公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)方式(shì)，出售全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名(míng)意向受(shòu)让方，符合上述要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关(guān)交易(yì)规则(zé)支付(fù)了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易股权签(qiān)署(shǔ)了《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支(zhī)付的基准(zhǔn)价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的批(pī)准，但由于交易所需的政(zhèng)府审批事(shì)项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次(cì)交(jiāo)易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次(cì)转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公(gōng)司(sī)主要组装(zhuāng)生(shēng)产(chǎn)重型卡(kǎ)车与货车(chē)，但(dàn)由(yóu)于经营不善陷入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长安汽车集(jí)团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原(yuán)重汽没能(néng)被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原(yuán)重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的意图是(shì)实(shí)现商(shāng)用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主营业务(wù)将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企(qǐ)业的单月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关(guān)江铃(líng)重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重(zhòng)型(xíng)汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵(dǐ)债的状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了(le)所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目(mù)的(de)是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸引(yǐn)外(wài)部投资进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎rong>“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归(guī)母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年(nián)的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣(kòu)非(fēi)归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净(jìng)额还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即(jí)降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽(qì)已暂嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎停(tíng)生(shēng)产(chǎn)和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍(réng)将继续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)方面称。

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