5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约(yuē)定的交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不(bù)过原计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧以失败(bài)告终镇关西是谁，镇关西是谁打死的。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯(sù)到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽100％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开(kāi)出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易(yì)股权出售征集(jí)到一名意向受(shòu)让方(fāng)，符合上述要求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按(àn)照相关交(jiāo)易(yì)规(guī)则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协(xié)商(shāng)一致(zhì)，就(jiù)出售(shòu)交易股权签(qiān)署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让(ràng)协议》，确(què)定就目标(biāo)股权支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获得(dé)国(guó)资(zī)管理有权(quán)单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由(yóu)于(yú)交易(yì)所(suǒ)需的(de)政府审(shěn)批事项(xiàng)未(wèi)能在约(yuē)定的(de)时间(jiān)内完成，项目双(shuāng)方经协商一致(zhì)，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍(réng)以失败告(gào)终。需(xū)要提及的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山西省汽车工业集(jí)团。作(zuò)为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车，但由(yóu)于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第(dì)一次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组(zǔ)为太(tài)原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽(qì)没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安手(shǒu)中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月(yuè)将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实(shí)现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产后(hòu)主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客(kè)户洞察不(bù)足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头(tóu)部企业的单月销量(liàng)，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几年的(de)销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。<镇关西是谁，镇关西是谁打死的/p>

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重型汽(qì)车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的主要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资产负(fù)债率，便于(yú)吸引外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃(líng)重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自身近(jìn)年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车(chē)分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其(qí)当年的净利润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这(zhè)两年的(de)扣非归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季度(dù)，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江(jiāng)铃(líng)重汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方面称。

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