北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和733是什么意思相关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加(jiā)大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数(shù)公司而言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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