北交所开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和上市(shì)公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射(shè)，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关(guān)的个股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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