金融界5月12日(rì)消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的(de)情(qíng)况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个knocked什么意思，knocking什么意思(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时(shí)国(guó)内社融超预(yù)期下(xià)滑，白(bái)银因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业(yè)属(shǔ)性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的白银走势knocked什么意思，knocking什么意思，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上(shàng)方关(guān)注(zhù)继(jì)续(xù)26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银(yín)行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机(jī)引发避(bì)险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继(jì)续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心(xīn)建(jiàn)议。

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