今年以来，港股走势(shì)可谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金一季报披(pī)露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓位略有(yǒu)提升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电(diàn)力等行(xíng)业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等(děng)为(wèi)重仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基(jī)金基金(jīn)经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企(qǐ)业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点且即(jí)将(jiāng)迎(yín特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗g)来收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复(fù)的(de)互(hù)联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金(jīn)（不(bù)同份(fèn)额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主动权益基(jī)金(jīn)近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至一季度(dù)末(mò)，这(zhè)些基金的港(gǎng)股平(píng)均仓位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数(shù)为(wèi)代表的港股数字经济(jì)呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在一(yī)季度加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的39.13％；史(shǐ)博(bó)管(guǎn)理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野(yě)一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时(shí)港股(gǔ)通(tōng)红利(lì)精(jīng)选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济(jì)A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基金重仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增持(chí)情况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度最大的(de)前(qián)十(shí)只港股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团(tuán)、中(zhōng)国石(shí)油化工股份、中国南方(fāng)航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀(xiù)地(dì)产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气(qì)开采、电力(lì)、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机(jī)场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持(chí)有基金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季度中表示(shì)，展望未来(lái)，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国(guó)经济方面(miàn)，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和(hé)市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面(miàn)，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在(zài)波动中上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数(shù)字经济基(jī)金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的代(dài)表行业为(wèi)互联网(wǎng)和(hé)先进制造，在经历了过去2年的(de)合规整治及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互(hù)联网相关公司(sī)，也更具(jù)有数(shù)据、平(píng)台(tái)和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的(de)元年，我(wǒ)们(men)中长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数字经济板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地(dì)，中国内地(dì)经(jīng)济的环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由于(yú)基数(shù)效应(yīng)，下半年(nián)港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速会(huì)较上半(bàn)年有所回落。对于估值相对较高的(de)行业将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业(yè)反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值(zhí)仍将受到一定(dìng)程度的(de)压制，但是当行业龙头公(gōng)司(sī)受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会(huì)出现。生物医药(yào)行业仍(réng)将处在行(xíng)业快(kuài)速增长的红(hóng)利中，但(dàn)是随着中报(bào)业(yè)绩(jì)的(de)释放和(hé)四季度集(jí)采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能(néng)会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而上的方(fāng)式生(shēng)物医药行业(yè)仍将有(yǒu)机会选出(chū)有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计(jì)港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期(qī)“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽(kuān)松背(bèi)景下，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港股估值均在低位(wèi)、风(fēng)险溢价均在高位的背(bèi)景下(xià)，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资(zī)主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的(de)机会：由(yóu)于中国经(jīng)济修复(fù)有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业和板块(kuài)更有望受益于经济(jì)复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公(gōng)司(sī)有长期的(de)前沿(yán)技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏(piān)的机会：关注在未(wèi)来经济周期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显著大于(yú)下行风险的行业。市场预期在(zài)低(dī)位、景气度(dù)有拐点或持续(xù)性超预期(qī)的行业(yè)。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期(qī)的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资产的机会：关注基(jī)本(běn)面夯实，特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提升的高(gāo)股息资(zī)产的投(tóu)资机会，如(rú)通信、石油石化等。

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