金融界4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期(qī)货(huò)：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行(xín1cc的水等于多少克，1cc水是多少克g)情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)适做(zuò)多(duō)但是驱(qū)动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存在(zài)累(lèi)库和(hé)订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见得(dé)。策(cè)略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货(huò)存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和(hé)下(xià)游反馈和实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往年(nián)下(xià)游(yóu)存在压缩原片库存的可能(néng)性(xìng)。但(dàn)是(shì)从近期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月确实(shí)难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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