5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布(bù)了5地肖指哪几个生肖？月(yuè)金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎ地肖指哪几个生肖？n)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期(qī)的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则(zé)四年(nián)均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等(děng)一线白(bái)马等业(yè)绩(jì)增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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