金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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