财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司(sī)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c>

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shè学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利(lì)率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过(guò)调整(z学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高chěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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