芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zàcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读i)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都(dōu)不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)好于去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的(de)知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初(chū)次(cì)就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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