金融界5月11日消(xiāo)息(xī) 央(yāng)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿元；对实(shí)体(tǐ)经(jīng)济发放的(de)外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行(xíng)业金融机构(gòu)存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更(gèng)可能(néng)重(zhòng)回表外(wài)资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了(le)一季(jì)度的(de)爆发式增长后，信贷(dài)在4月明(míng)显回落。从结构上(shàng)来看(kàn)，居民(mín)部门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与上月持(chí)平，非标融资(zī)持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存(cún)款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而(ér)非企(qǐ)业活(huó)期存(cún)款大幅改善，和(hé)地产销(xiāo)售的再度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认(rèn)为是季节性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使资(zī)金回流(liú)成存款，以应对(duì)考(kǎo)核，然后在(zài)下季(jì)初发行新的理财(cái)产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末(mò)季初常(cháng)出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一致，招商(shāng)宏观(guān)表示(shì)居民存(cún)款减少符(fú)合季节性规律。在本月数据(jù)中，居民(mín)端出现(xiàn)了新增存(cún)款，新(xīn)增(zēng)贷款同(tóng)时收缩(suō)的情况。从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居(jū)民(mín)存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月数据得(dé)出类似居民加速偿还房(fáng)贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)分(fēn)析认为4月居民(mín)存款减少更可能(néng)去向表外资产，而非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷(dài)结构问(wèn)题，招(zhāo)商宏观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷(dài)投放中(zhōng)，结构特征(zhēng)依然明(míng)显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特(tè)征反映了(le)居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策支撑(chēng)，不排(pái)除居民端(duān)新增(zēng)信贷量(liàng)会持(chí)续维持在低位。

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