北交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产品出(chū)现在(zài)北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的(de)持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(sh漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里ǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三个领域。”

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