投(tóu)资(zī)者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度(dù)突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大(dà)了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟(wěi)达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票(piào)的(de)公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)期(qī)基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的(高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思de)一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低(dī)位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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