今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三(sān)季末(mò)、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经(jīng)济恢复(fù)，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为(wèi)基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度(dù)规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在(zài)内的(de)四(sì)只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jì岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文n)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了我们(men)的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期(qī)的行业研(yán)究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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