芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新绥化去年疫情 绥化是几线城市增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4绥化去年疫情 绥化是几线城市％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定是失业增(zēng)加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数6绥化去年疫情 绥化是几线城市32万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每(měi)提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过(guò)的(de)失(shī)业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平(píng)均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业率(lǜ)大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于(yú)疫情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的(de)生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来(lái)经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部(bù)就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人(rén)口并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会(huì)根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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