全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面olor: #ff0000; line-height: 24px;'>睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观(guān)望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联(lián)储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出(chū)决策。

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