金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市(shì)场早盘(pán)收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪(hù)铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松的预期下，存(cún)在(zài)累(lèi)库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货(huò)价(jià)格下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基(jī)本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流(liú字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的)通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计(jì)不大；字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的中游库存偏(piān)低，但是现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和(hé)同(tóng)比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际地(dì)产的(de)表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时(shí)，我们观(guān)察到下(xià)游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游(yóu)存(cún)在压(yā)缩原片库存(cún)的可能(néng)性(xìng)。但是从(cóng)近期的(de)现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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