北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢)公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方(f衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢āng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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