财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开180kg等于多少斤 180kg等于多少磅会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团180kg等于多少斤 180kg等于多少磅队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家180kg等于多少斤 180kg等于多少磅人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环(huán)境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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