芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　5k是多少钱，5k是多少钱人民币　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　5k是多少钱，5k是多少钱人民币trong>3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫(yì)情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业率上升一(yī)定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加的(de)结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.5k是多少钱，5k是多少钱人民币>分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年(nián)失(shī)业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受(shòu)大(dà)学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计(jì)算各行业(yè)的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去(qù)十(shí)年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社(shè)会(huì)经济活动的人(rén)员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人(rén)员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)