昨夜，据(jù)路透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，双方在可(kě)自(zì)由支配开支方面的分(fēn)歧(qí)仅为(wèi)700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和另(lìng)一名了解谈判情况(kuàng)的人(rén)士称，最终可能达(dá)成的不会是一份长达数百页、可能需(xū)要立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票(piào)的法案，而(ér)是一份包含几个关键(jiàn)数字的精(jīng)简协议。另一(yī)位消息(xī)人(rén)士(shì)称，预计谈判代表将敲定可自(zì)由(y定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历óu)支配开支的最高(gāo)限额，包(bāo)括军(jūn)费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房(fáng)和教(jiào)育(yù)等类别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于(yú)国防，一些议员表(biǎo)示不应该削减这(zhè)一领域的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的(de)六个月(yuè)来首次面(miàn)对(duì)面会(huì)议(yì)不太可能采(cǎi)取(qǔ)新的措施。当前的(de)任务是监控市(shì)场形势(shì)并及时(shí)作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产(chǎn)者和消(xiāo)费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年(nián)底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他(tā)认为，目前(qián)的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济(jì)形势(shì)的评估。美国(guó)加息阻碍(ài)了(le)油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新(xīn)数(shù)据显示，交易(yì)员们完(wán)全(quán)押(yā)注美联储会在6月或7月的(de)某次会议(yì)上再度加息25个基(jī)点，最(zuì)早(zǎo)在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为(wèi)接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约(yuē)显示消(xiāo)化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美联储(chǔ)加息(xī)规(guī)模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基(jī)点的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大关一步之遥，有望(wàng)成为(wèi)全球(qiú)第(dì)九家(jiā)市值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美(měi)股史上最大(dà)单日市值增长规模，一(yī)日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美(měi)元；调整后每(měi)股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业(yè)务(wù)营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较市场(chǎng)预(yù)期的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英(yīng)伟达从全球企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人(rén)工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的(de)芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适(shì)合(hé)AI训练(liàn)和(hé)运行机器学习软件，这(zhè)也(yě)是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的(de)最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明(míng)显下滑并(bìng)创下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最(zuì)低(dī)下探674元(yuán)/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双(shuāng)焦持续(xù)重挫(cuò)，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏观层面(miàn)，目前美国两党对于政府债务(wù)上限问题仍没(méi)有达成(chéng)一致，随着截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的避险(xiǎn)观望情绪较(jiào定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议(yì)纪要(yào)来(lái)看，不能排除(chú)接下来继续(xù)加息的(de)可能性，当(dāng)前(qián)美(měi)联(lián)储6月加息概率上升到(dào)40％附(fù)近，近期(qī)美元指数走强对(duì)于大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格普遍形成(chéng)一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融(róng)和固定资产投资等(děng)经济(jì)数据(jù)略低于(yú)市场(chǎng)，市场担心经济(jì)复苏的后劲不(bù)足，也导(dǎo)致与国(guó)内经济状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业层面也并无利(lì)多因素(sù)。黄科表(biǎo)示(shì)，从现货(huò)市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，但随着(zhe)成(chéng)本(běn)端原(yuán)料(liào)价格的(de)大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行业(yè)利润尚存(cún)、部(bù)分钢(gāng)厂复(fù)产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产不及预(yù)期以及原料成(chéng)本持续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当(dāng)前国(guó)内钢材(cái)需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格(gé)不断下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期(qī)货(huò)黑色产业(yè)研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)市场整体陷入(rù)“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两个(gè)月来钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年(nián)年初以来市场对下游(yóu)需(xū)求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场供(gōng)需阶(jiē)段性(xìng)错配的情况下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预期中的下(xià)半年的粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大品(pǐn)种(zhǒng)周(zhōu)度(dù)表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢(gāng)产量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问(wèn)题来(lái)看，方正(zhèng)中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题：一(yī)是高炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外需可能会大(dà)幅下(xià)滑；三是国内政策(cè)刺(cì)激(jī)还比较有限(xiàn)，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年(nián)以来(lái)表(biǎo)现一直低于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示(shì)，由于二季度以来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如期出(chū)现，但国内市场利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转(zhuǎn)差(chà)，则板材(cái)供应压(yā)力(lì)会明显(xiǎn)增(zēng)加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的(de)政策不及(jí)预期后，国内下一个相对重要的(de)政策时点可能在7月的(de)半(bàn)年度(dù)经(jīng)济数(shù)据公(gōng)布(bù)后(hòu)，在此(cǐ)之前(qián)，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色(sè)商品整体(tǐ)供(gōng)应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石(shí)非(fēi)澳巴(bā)发货已开始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条(tiáo)件：一是煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对钢价(jià)形成一定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行(xíng)动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于后期供需(xū)平(píng)衡的(de)预期。不过，从目前情况来(lái)看，在(zài)进口(kǒu)煤冲击之下，近(jìn)期(qī)国内煤炭市场情(qíng)绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预计短期(qī)内黑(hēi)色系品种或延(yán)续弱(ruò)势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场(chǎng)供需格(gé)局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或(huò)将令铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品价格惯性下(xià)跌趋势短暂延(yán)续(xù)，难有像样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在(zài)期货价格大幅下(xià)探(tàn)之际(jì)，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货(huò)目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行业供(gōng)需加快调整，且目前距(jù)离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢(gāng)材社会(huì)库存较(jiào)近年同(tóng)期偏低(dī)、6月份之后来自政策面和市场力(lì)量的供应(yīng)压(yā)减速度加快(kuài)、稳经济政策效果或将在下半定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历年显现(xiàn)、国际局(jú)势(shì)缓和(hé)以及(jí)国内外价差有(yǒu)利于钢材(cái)出(chū)口(kǒu)再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商(shāng)品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至(zhì)今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依(yī)然有空间。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也(yě)表(biǎo)示，当前钢(gāng)铁产业链库存整体较(jiào)低，因(yīn)此(cǐ)在(zài)后续(xù)进入减产期间后，钢(gāng)材(cái)价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低(dī)价可(kě)能(néng)会(huì)刺激补库，并带动(dòng)行情出(chū)现阶段反(fǎn)弹。

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