金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银(yín)跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强50g是几两 50g是一两吗大(dà)幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支50g是几两 50g是一两吗撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建议。

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