金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本五大商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董(dǒng)事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化(huà)

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出(chū)在过去的(de)三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但(dàn)其并没有完(wán)全(quán)失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景(jǐng)下(xià)，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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