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纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商在内的(de)“中特(tè)估”方向最鲜(xiān)明的共(gòng)同(tóng)特征：1）截至(zhì)2022年底，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商PB估(gū)值(zhí)分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大幅上(shàng)涨后(hòu)，当前这些板(bǎn)块估值仍处于(yú)历史平(píng)均水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较(jiào)高的(de)分(fēn)红也(yě)成(chéng)为其(qí)进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二：政策(cè)的(de)持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成(chéng)为(wèi)“中(zhōng)特估”中“一带一(yī)路”和运营商板(bǎn)块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合作联(lián)合(hé)声明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召(zhào)开(kāi)在即的第三届“一带一路”国际(jì)合作高(gāo)峰论坛(tán)，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字经(jīng)济上升为国家战略，相(xiāng)关政策密(mì)集出台(tái)。今年国(guó)务院改组又新设(shè)国家数据(jù)局(jú)。运营商作(zuò)为(wèi)“数字经济”的基(jī)础设施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏(sū)+人民(mín)币升值的全年(nián)宏观(guān)主线(xiàn)驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作为原材(cái)料(liào)高度依(yī)赖海外供应(yīng)、同时下游(yóu)需(xū)求基本集中在(zài)国内市场的方向之(zhī)一，将充(chōng)分受益(yì)于人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下游领域(yù)需(xū)求预期(qī)回暖，能源产业链(liàn)尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三(sān)条(tiáo)投资(zī)范式，“中特估”重点关(guān)注哪些方(fāng)向？

　　除了纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银(yín)行(xíng)等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶(bó)制(zhì)造业作为(wèi)国(guó)家(jiā)重(zhòng)点(diǎn)支(zhī)持的战(zhàn)略性(xìng)产业之一(yī)，近年(nián)来经(jīng)历了行业(yè)调整(zhěng)和产能过(guò)剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方面(miàn)，随(suí)着全球航运市(shì)场需(xū)求正在增长(zhǎng)，带(dài)来(lái)包括(kuò)化学(xué)品船与(yǔ)成品油轮(lún)船的订单大幅提升。另一(yī)方面，国企改(gǎi)革推(tuī)动造船(chuán)企纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗业重组(zǔ)整合和产能优化之下，国内船(chuán)舶制造业已在(zài)逐步实现结(jié)构调整和(hé)产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）：五一(yī)期间各项数据恢复良好。业绩确定性强(qiáng)，承(chéng)诺高分(fēn)红(hóng)，类债属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳(wěn)健性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块(kuài)上(shàng)市公司(sī)更加注重投(tóu)资人(rén)回报，多家公(gōng)司发布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例(lì)以及承诺未来几年高分红水平，给投资人带(dài)来确定性(xìng)的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏大(dà)背景(jǐng)下融资需求(qiú)回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块(kuài)估(gū)值也(yě)具备(bèi)修复空(kōng)间。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求(qiú)连续(xù)三个月超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的(de)政策基调下，后续信贷(dài)、社(shè)融(róng)仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作(zuò)为业(yè)绩(jì)稳定且高分(fēn)红的(de)板块，当(dāng)前(qián)银行PB估值处(chù)于2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的(de)较低位(wèi)置，修(xiū)复空(kōng)间较大。