今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下(xià)，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神(shé成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思n)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积(jī)极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了(le)一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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