金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水p>

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随(suí)即白(bái)糖(táng)期(qī)货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖(táng)期(qī)货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖(táng)周(zhōu)期到加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西(xī)前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季全(quán)国食(shí)糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不(bù)现(xiàn)实(shí)，由于国内糖(táng)料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数(shù)出(chū)现1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生产国和(hé)地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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