金融(róng)界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之(zhī)前的(de)最(zuì)后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合(hé)约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个(gè)关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期(qī)的(de)原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xig跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ǎn)示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除(chú)云南(nán)地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于国(guó)内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布(bù)的(de)报告(gào)显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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