5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关(guān)注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的(de)演绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了(le)10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因(yīn)有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推出(chū)和开(kāi)工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市(shì)场有(yǒu)底无高(gāo)度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在(zài)去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负(fù)债，要么增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚(s中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省hàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预(yù)期增(zēng)加(jiā)股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确(què)定性(xìng中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省)高(gāo)、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将给市(shì)场带(dài)来(lái)一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再(zài)次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省