北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合(hé)同(tóng)的(d士官生是什么意思，大学士官生是什么e)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期(qī)，可(kě)投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的(de)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专士官生是什么意思，大学士官生是什么精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过(guò)程(chéng)会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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