分析(xī)人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场基金监管暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配(pèi)置(zhì)、投资比例(lì)、交易(yì)行(xíng)为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理(lǐ)等多方面对重要货币市场基金的基(jī)金管理人提(tí)出了更为严格审慎的要求xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是指因基金(jīn)资产规模较大(dà)或者投资者人数较多、与其他金融机构或(huò)者(zhě)金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大(dà)风险，可能(néng)对(duì)资本(běn)市场和金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条件的(de)，基(jī)金(jīn)管理人应(yīng)当在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基(jī)金份额持(chí)有(yǒu)人数量连续20个交易(yì)日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝货币、易方(fāng)达(dá)易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货(huò)币(bì)A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或(huò)者投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的货(huò)币市场基(jī)金，监(jiān)管要求更加严(yán)格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促(cù)使基(jī)金公(gōng)司(sī)更(gèng)加(jiā)注重风(fēng)险管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资(zī)者的利(lì)益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管(guǎn)新规一(yī)脉相承，都是为(wèi)了(le)提升资(zī)管机构(gòu)的风险管(guǎn)理能力(lì)，实现风险分散化(huà)，防止风险过度集中、对金融(róng)安全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹配的合理水平(píng)。随着(zhe)资管新规的逐步落(luò)地(dì)，回归本源的(de)主动类资管(guǎn)产(chǎn)品迎(yíng)来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富管理行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重(zhòng)要货币市场基金的附加监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基(jī)金管理人应当遵循(xún)长期(qī)稳健的经(jīng)营和(hé)投资理念(niàn)，确保自身投资研(yán)究、人员(yuán)配备(bèi)、系(xì)统(tǒng)运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面(miàn)的(de)能(néng)力水平与重要货(huò)币市场(chǎng)基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要(yào)货币市场基金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货币市场基金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市(shì)场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满足多项要求。例如，持(chí)有一(yī)家公司发行的证券市(shì)值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托(tuō)管人(rén)资格的同一商业银行发行的(de)金融工具占基金(jīn)资产净值(zhí)的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模合计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩余(yú)期限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大(dà)额申购申请，避免出(chū)现接受单一(yī)投(tóu)资(zī)者申购申请后导致(zhì)其持(chí)有(yǒu)份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风(fēng)险准(zhǔn)备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每月(yuè)从重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计(jì)提的风险(xiǎn)准备(bèi)金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金(jīn)融防(fáng)风险的重要举措。部分货(huò)币市场基金规(guī)模较(jiào)大、投资(zī)者数(shù)量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事(shì)件时，可能xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的会对金融市(shì)场(chǎng)的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市场基金防范流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的(de)能力将(jiāng)进一步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估(gū)重要(yào)货币市场(chǎng)基金各类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对(duì)预(yù)案。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部(bù)门(mén)成(chéng)立(lì)风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险应对预案等(děng)对重要货币市场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高(gāo)货币(bì)基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例(lì)如可能会对一些(xiē)追求高收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外(wài)，新规可(kě)能会导致(zhì)一(yī)些(xiē)货币基(jī)金规(guī)模较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意(yì)选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币(bì)市(shì)场基金(jīn)具有着投(tóu)资(zī)者数量(liàng)庞大，风险偏好较(jiào)低(dī)的特点。部分规模较(jiào)大(dà)的货币(bì)规(guī)模(mó)基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的资产安全要(yào)求，有利于保护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货(huò)币市场基(jī)金的(de)规范化、标准化、投资分散化(huà)、安全化(huà)程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布(bù)的重点货币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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