5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额(é)连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(y小黄人名字分别叫什么óu)市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以(yǐ)上(shàng)的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别(bié)是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热(rè)门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以有短期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高(gāo)度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季(jì)度(dù)投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药(yào)、食品饮(yǐn)料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层(cé小黄人名字分别叫什么ng)的政策(cè)取向来(lái)看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产(c小黄人名字分别叫什么hǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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