看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去(qù)年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度(dù)较日内低(dī)位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加(jiā)息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达(dá)到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化(huà)，以对(duì)利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高(gāo)环(huán)比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和(hé)烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输(shū)等(děng)方面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)风险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原(yuán)油需(xū)求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处(chù)于弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复(fù)潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压(yā)力逐(zhú)步(bù)体现，预计(jì)进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步修(xiū)复，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以(yǐ)及(jí)目(mù)前(qián)菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于6月开(kāi)始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续(xù)大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计(jì)会维(wéi)持高(gāo)位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜油将疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽(zǐ)播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继续位于(yú)低(dī)位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到(dào)港(gǎng)通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差(chà)，转(zhuǎn)变为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预示(shì)豆油可能(néng)是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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