4月以来，棉纺织市场(chǎng)延续(xù)消费旺(wàng)季强(qiáng)劲势(shì)头，下游纺企开工负(fù)荷高位(wèi)，加之市场对新年度减产(chǎn)担忧(yōu)加(jiā)重，国内棉价(jià)持续上涨。而国外金融(róng)市场(chǎng)风险(xiǎn)隐(yǐn)忧仍(réng)存，消(xiāo)费延(yán)续偏弱局面下，外棉价格(gé)承压运行，导致国(guó)内外棉花(huā)价差不断收缩(suō)，最终(zhōng)至(zhì)4月底5月(yuè)初结(佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗jié)束了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期(qī)随着(zhe)国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负(fù)转正。内盘表现相对较(jiào)强的(de)原因在于国内(nèi)供需(xū)矛(máo)盾(dùn)更为突(tū)出，春节后(hòu)国内需(xū)求持续修(xiū)复，外贸订单(dān)表现也好于(yú)预期(qī)，叠(dié)加新疆天气不利棉花播(bō)种和出苗，减产预(yù)期推(tuī)动国(guó)内(nèi)棉(mián)价不断走强。外(wài)盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉(mián)市供需趋(qū)于宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国期(qī)佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗货棉(mián)花分(fēn)析师李馨(xīn)说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高飞堂告(gào)诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织市(shì)场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负荷保(bǎo)持高(gāo)位运行。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上(shàng)月提高8个百(bǎi)分点；纺(fǎng)企(qǐ)所接(jiē)订单排单(dān)时间达到10天，较上月(yuè)增(zēng)加2天，开工(gōng)负荷(hé)及订单排单时间(jiān)达到近两年来最高水平。同(tóng)时(shí)由于大(dà)部分纺企(qǐ)纱线产品库存低位，产销压力较(jiào)小，促使(shǐ)部分企业(yè)增加原棉储备库存，为(wèi)棉花市场(chǎng)消(xiāo)费(fèi)提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续上涨，但(dàn)下游(yóu)纺(fǎng)企对高(gāo)价棉花的(de)接(jiē)受(shòu)程(chéng)度并(bìng)不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后，下(xià)游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上涨也并未(wèi)有效传导到下游，棉纱、坯布价(jià)格近期均有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在供(gōng)应端利多的推动(dòng)下(xià)强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意(yì)向(xiàng)面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下(xià)降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续出(chū)现低温降雨(yǔ)降(jiàng)雪天气，给(gěi)棉花播种以及(jí)出苗带来了(le)不利影响，进一步加剧了(le)市(shì)场对(duì)于新(xīn)年度产量大降的担忧(yōu)，也为减(jiǎn)产(chǎn)炒(chǎo)作(zuò)提供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近日(rì)新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会(huì)对棉苗(miáo)生长产生不(bù)利影响(xiǎng)，再度引发了市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)天气的(de)关注，期(qī)价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种面积普(pǔ)遍下降，根据(jù)我们的调研结(jié)果(guǒ)推算，2023年新疆(jiāng)棉花种(zhǒng)植面(miàn)积总计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今年(nián)春播开启以来，南北疆气(qì)温普遍偏低，尤其是北疆因积(jī)温不足，播(bō)种时间推(tuī)迟5佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗—7日(rì)，加之4月中下旬(xún)及5月初部分地区出(chū)现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天(tiān)气，导(dǎo)致部分棉田重(zhòng)播，预计新年(nián)度棉苗生(shēng)长(zhǎng)进度较去年同(tóng)期(qī)或(huò)推迟10—15日(rì)，将影响棉铃(líng)克重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业(yè)人士(shì)对(duì)新年(nián)度供应收紧预期增强，普遍(biàn)提高现货售卖价(jià)格。4月份国内价(jià)格明显上涨，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方面(miàn)，在意(yì)向种植面积下降和播种(zhǒng)期低温天气(qì)的双重作用下(xià)，新年度棉(mián)花减产概率大大增加(jiā)。需(xū)求端，目前下游纺织企业(yè)的(de)开机率维持高(gāo)位，而成(chéng)品库存仍(réng)位于历史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)，整体表现(xiàn)尚可(kě)，需(xū)求端带来的负反(fǎn)馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业(yè)淡季(jì)，下游(yóu)需求(qiú)存在走弱的预(yù)期，短(duǎn)期对国内棉价形(xíng)成一定(dìng)的(de)压力。但中长期(qī)内(nèi)需持续复苏(sū)的逻(luó)辑(jí)并(bìng)未改变，中国已(yǐ)经成为(wèi)支撑全球棉(mián)花消费(fèi)复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧(ōu)美高通胀(zhàng)问题(tí)持(chí)续(xù)，使(shǐ)业者(zhě)担忧持续加息的(de)紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品(pǐn)服装的(de)消费动(dòng)力，4月初USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花消费为(wèi)794.7万(wàn)吨，环比(bǐ)3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.58％。此外，在(zài)4月下(xià)旬公(gōng)布的美棉周度(dù)净签约量环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一(yī)步(bù)使市(shì)场担(dān)忧国外棉花市场阶段性需求下滑(huá)，外棉价格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将全球棉花(huā)产量小幅下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时(shí)将全球棉花(huā)消费(fèi)量(liàng)大(dà)幅(fú)调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期末(mò)库(kù)存(cún)较(jiào)上年度(dù)去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复(fù)苏，全球棉市(shì)供(gōng)需有(yǒu)望转强，支撑国(guó)际(jì)棉(mián)价重心上(shàng)移(yí)。”李馨说(shuō)。

　　事(shì)实上，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺(fǎng)织(zhī)市场消费增长(zhǎng)明显，叠(dié)加极端(duān)天气对棉花正(zhèng)常出苗生长带(dài)来袭扰，供(gōng)应预期(qī)收缩(suō)，促使棉企挺价(jià)出货(huò)意愿增强，国内棉花价格(gé)随之(zhī)水涨船(chuán)高；而(ér)国外(wài)弱(ruò)预期(qī)背(bèi)景下，消费下(xià)滑，与国内形成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月(yuè)初国内外棉(mián)花(huā)价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨，实现自(zì)去年(nián)4月以来首次转正。截至(zhì)5月16日，国(guó)内外棉(mián)花价差延(yán)续(xù)正值(zhí)。国内(nèi)棉(mián)花价(jià)格(gé)回(huí)归(guī)至外棉价格上方，或(huò)使纺(fǎng)企用(yòng)棉(mián)成本增加，后(hòu)续(xù)与外棉(mián)市场的(de)竞争压(yā)力(lì)或增加。

　　对(duì)于后市，李馨(xīn)认为，下游步入(rù)淡(dàn)季后需求支(zhī)撑减弱，当前基本面缺乏实质性利(lì)好，天气(qì)对产量(liàng)的影响仍有待(dài)观(guān)察，郑棉短期(qī)预计宽幅(fú)振(zhèn)荡为(wèi)主。中长期看，国内棉花产量下滑是大(dà)概率(lǜ)事件，今年已有(yǒu)许(xǔ)多轧(yà)花厂在升级改造(zào)加工设(shè)备(bèi)，对于(yú)产(chǎn)能持续扩(kuò)张的轧花厂(chǎng)来说，如(rú)果棉花产量(liàng)面(miàn)临减少，新棉抢收大概(gài)率会在今年重演，中长(zhǎng)期棉价(jià)重心有望(wàng)继续抬升。

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