芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有(yǒu)问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却是(shì)青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科(kē)学(xué)研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年(nián)失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的(de)近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高(gāo)于(yú)疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复(fù话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语)，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数(shù)量为(wèi)出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特(tè)别(bié)说明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加(jiā)社会经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次(cì)全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就业数据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍(réng)会存(cún)在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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