今年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没(méi)有明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美国国会(huì)为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多(duō)年的预算广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别紧缩(suō)，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于(yú)类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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